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趋势投资好还是价值配资投资好

2019-02-25 15:47:08    发布者:www.yfw.hk

摘要:问:入市以来在哪只个股上赚的最多?哪只亏的最多?@顺势而为之护城河:入市以来,2005年动员家里人全仓买入招商银行可转债,2006年当市场初确立牛市后全部换成高折价的封闭式基金,后期一直坐安不动不断分红买入,直到2008年初跌破4200点时全部清仓,回报达到六倍。亏损最多的是2018年,由于2017...

问:入市以来在哪只个股上赚的最多?哪只亏的最多?

@顺势而为之护城河:入市以来,2005年动员家里人全仓买入招商银行可转债,2006年当市场初确立牛市后全部换成高折价的封闭式基金,后期一直坐安不动不断分红买入,直到2008年初跌破4200点时全部清仓,回报达到六倍。亏损最多的是2018年,由于2017年选股策略回报较好改变了自己长期的趋势与价值结合的投资策略,飘飘然地认为中国股市已经成熟,长期持有优异股票可以穿越牛熊而导致损失惨重,我重仓的融创、茅台、格力、腾讯均大幅下跌,全年亏损幅度超过20%。

问:能否以您重仓的一只个股为例,讲讲您的持有逻辑?

@顺势而为之护城河:2005年中重仓招商银行可转债,2014年中重仓中行转债、工行转债和平安转债;重仓招行转债的逻辑是市场处于底部,100左右的可转债进可攻退可守,我记得我曾经说服包括我的父母在内的亲戚朋友,除非招商银行和工商银行均倒闭他们的钱才会损失(招行转债发行时由于人们对可转债认识不够,当时是工商银行提供担保),最终大家均得到了高额回报。

问:股市投资讲究时机,您一般如何选股与择时?

@顺势而为之护城河:经过2018年的下跌,我更加充分地认识到中国股市的非成熟性不是一年两年可以改变的,简单地价值投资必须和趋势投资相结合,我定下的投资策略是判断市场低估时可以逆势主动建仓,重仓必须等大盘站上120日均线;同样道理,判断市场高估时可以主动减仓,但大幅减仓或清仓必须等待大盘跌破120日或60日均线。对个股选择还是侧重于高ROE和护城河且看得懂的行业,当市场低风险机会来临时(如可转换债券和分级A下折)也会重仓参与。

问:目前看好哪个版块?为什么?

@顺势而为之护城河:目前看好的版块比较多,我认为以茅台和格力为主的白酒行业和白色家电行业确定性强长期投资价值高,而以融创为首的内房股有一定风险但中期价值也很好,而可转债中低溢价的转债短期投机机会可能会较多,我都有一定仓位。

问:您觉得投资中最重要的事是什么?

@顺势而为之护城河:我深刻地认识到投资中最重要的是认识自我,为什么股市中亏损的人是大多数,而长期投资房产的人反而盈利最多,其主要还是贪婪和恐惧。为什么熊市底部我需要买入可转债,因为在整个市场最为黑暗的时候可转债可以让你坚定信心,想到大不了等几年拿回本金和利息不亏钱,这样才敢重仓、全仓甚至融资加仓,要知道人的从众和恐惧是一个正常人的本能,连戴维斯都需要通过制定买入清单来予以克服。而均线系统也是克服自身缺陷的有利工具,股市中的动量效应在行为金融学中是祖师爷级别的效应,而人性是需要正反馈的,牛市末期如果你过早离场会很痛苦,还可能让你忍不住诱惑重新入市被套,这是按移动平均线确定当跌破60日均线或120日均线才清仓或大幅减仓会在随后的日子里让你得到一个很好的正向反馈(市场跌破后大概率会持续下跌),而不是纠结是否与众人背离担心踏空

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