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美国对冲基金配资到底是什么东东

2019-01-28 11:27:59    发布者:赢翻网配资门户

摘要:特别是像基金这样的,大部分以收管理费为主,也就是说,不管客户赚不赚钱,管理费照收,甚至钱交进去收回来还得给买路钱------申购费和赎回费。这等旱涝保收的买卖自然越多人参与才越赚钱,于是金融人士的聪明才智大放异彩,想方设法变幻着花样来,就是为了总有一款适合你,请君入瓮。所以,在基金的发展历史中,也诞...

特别是像基金这样的,大部分以收管理费为主,也就是说,不管客户赚不赚钱,管理费照收,甚至钱交进去收回来还得给买路钱------申购费和赎回费。

这等旱涝保收的买卖自然越多人参与才越赚钱,于是金融人士的聪明才智大放异彩,想方设法变幻着花样来,就是为了总有一款适合你,请君入瓮。

所以,在基金的发展历史中,也诞生出来不少奇异的衍生物和旁支,比如:ETF、LOF、FOF、QDII等,其中最为怪异的当属对冲基金。

有时候,尽管我们对一些名词耳熟,但往往却无法能详,就像对冲基金,许多专业的金融人士都无法说个所以然出来。

所以,坤鹏论决定就来专门聊聊它。

百度百科中有专门对冲基金的词条,但坤鹏论还是比较喜欢AQR对冲基金的创始合伙人克里夫 ·阿斯尼斯给出的定义:

对冲基金是投资手段相对不受约束的投资机构。它们受到的监管相对较少,收取高昂的费用,并在你想要回自己的钱时不一定会给你,它们也不会告诉你他们在做什么。它们被认为是只赚不赔的,如果某只对冲基金没做到,它的投资者就会赎回自己的投资转投那些在赚钱的基金。每隔三四年,它们就会掀起一场以前可能百年才一遇 的“洪灾”。它们通常为瑞士日内瓦或美国康涅狄格州格林尼治的富人服务。

这个定义很幽默,恰恰是因为它真实,至少比大多数对冲基金经理愿意承认的要真实。

正是因为对冲基金如此特殊而复杂,才一直没有关于它的绝对精确的定义,大多数定义都集中在对冲基金的结构和收费方式上,而不是投资布局上。

在美国,对冲基金是被归类到私募基金之下,它的另一个兄弟是私募股权基金。

毋庸置疑,对冲基金是只对富人开放的私人共同基金,最小投资额最早是必须达到10万美元,如今大部分需要100万美元起。

美国联邦法律通常禁止公共共同基金从事保证金交易,或者卖空股票,因此对冲基金的投资杠杆是有限的,虽然在市场形势好的时候,它可以获得大幅增长,但市场状况不佳的时候,就只能硬撑。

但对冲基金不是公共基金,也不是共同基金,对冲基金从不对公众宣传或发行,它实际上是合伙投资。

在20世纪60年代,对冲基金开始大发展,它完全不受制约投资公司的联邦法律的束缚。

它可以像个人投资者一样不断举债投资和卖空股票,不论市场处于顺境还是逆境都能一搏,既冒最大的风险也制造最大的获利机会。

从某些方面看,它与20世纪20年代著名的投资联合非常相像,比如:投资门槛、收费规则等。

因此,有人说,对冲基金最早的历史可以追溯到上世纪20年代美国的大牛市时期,那时候盛行一种被称为“资产池”的投机工具,同样只对富人开放,也有最小的投资额要求,当时,一些富人和名人,包括:沃尔特·P·克莱斯勒、查尔斯·M·施瓦布、约翰·拉斯科布、珀西·洛克菲勒、赫伯特·贝阿德·斯沃普等,都会凑上几百万美元,交给股市的某个技术师,以一定的佣金或比例提成,让他通过市场操纵,以相对弱小和无知的投资者的利益为代价,在几天或几周内返还他们一定的利润。

而巴菲特的恩师格雷厄姆就曾搞过一个叫格雷厄姆–纽曼的基金(Graham-Newman partnership),该基金以合伙公司的形式运营,其中有一位普通合伙人(GP),需要负责管理工作并且从利润中取得一定比例的分红;还有多位有限合伙人(LP),他们进行资本投入但是在基金运作方面并没有话语权。

后来,25岁的巴菲特因为格雷厄姆宣布退休,觉得自己也不需要再滞留纽约,毅然返回家乡,并照猫画虎地搞了一家投资合伙公司——巴菲特联合有限公司,设立基金,他亲自出马担任基金经理人,而他的合伙人则主要是几位亲朋好友。

要当巴菲特的投资人并不容易,他开出的条件很苛刻,投资人在一年中,只能投资或撤资一次,且巴菲特不公开投资去处,以便将外界的干扰减至最低,而他所收取的费用则视投资表现而定,如果基金表现不好,投资人不必支付任何费用

文章出自配资www.yfw.hk

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